13 de Abril de 2009
« Dos entrevistas en la COPE | Principal | Regulaciones rígidas y patrón oro »
Bitácora de Juan Ramón Rallo Julián
Futuribles cada vez más presentes
Después de las últimas noticias (I, II), vuelvo a plantear las mismas preguntas que hace cuatro meses:
1º El Gobierno no liberaliza el mercado laboral ni lleva a cabo ninguna política económica sensata
2º El paro se va al 20%
3º Los desempleados siguen sin encontrar trabajo y se les acaba la prestación pública
4º El Gobierno se sigue negando a liberalizar y crea ayudas especiales para los desempleados en forma de subvenciones directas o de más obra pública
5º El déficit se va al 10% y la deuda pública termina en pocos años en el 80-90% del PIB
6º El Gobierno se niega a reducir el gasto público y anuncia una fuerte subida de impuestos para empezar a amortizar la deuda (IVA al 25%, tipo máximo del IRPF al 50-55%, impuesto sobre plusvalías al 25%...)
7º ¿Estaría la evasión fiscal especialmente justificada en este caso?
Comentarios
Rallo, mi amigo Bob Prechter escribió esto allá por 2002 (perdón por el off-topic):
"While the Fed could embark on an aggressive plan to liquefy the banking system with cash in response to a developing credit crisis, that action itself ironically could serve to aggravate deflation, not relieve it.... Nervous holders of suspect debt that was near expiration could simply decline to exercise their option to repurchase it once the current holding term ran out. Fearful holders of suspect long-term debt far from expiration could dump their notes and bonds on the market, making prices collapse. If this were to happen, the net result of an attempt at inflating would be a system-wide reduction in the purchasing power of dollar-denominated debt, in other words, a drop in the dollar value of total credit extended, which is deflation."
La última frase me genera muchas dudas: "... en otras palabras, una caida del valor en dolares del total del crédito vivo, lo que implica deflación."
El sostiene que la deflación puede convivir con una fuerte caida del precio de los bonos (posible antesala del default). Entiendo que se refiere a que si la gente vende bonos y atesora los dolares provenientes de esas ventas, o los utiliza para amortizar deuda, estaría provocando deflación. Pero si se usasen esos dolares para comprar otras cosas ya sería otra historia ¿no?. Aunque claro, en un ambiente de severa deflación ¿realmente apetecerá comprar alguna cosa?
También se daría la circunstancia de que el tesoro no podría emitir bonos a precios mucho mas altos que los que marca el mercado, a lo mejor tendría que hacerlo a precios tan bajos que implicaría pagar unos intereses imposibles, con lo que ya no podría seguir emitiendo moneda respaldada por nueva deuda (aunque visto lo visto, esa es una forma ya anticuada de emitir moneda).
"While the Fed could embark on an aggressive plan to liquefy the banking system with cash in response to a developing credit crisis, that action itself ironically could serve to aggravate deflation, not relieve it.... Nervous holders of suspect debt that was near expiration could simply decline to exercise their option to repurchase it once the current holding term ran out. Fearful holders of suspect long-term debt far from expiration could dump their notes and bonds on the market, making prices collapse. If this were to happen, the net result of an attempt at inflating would be a system-wide reduction in the purchasing power of dollar-denominated debt, in other words, a drop in the dollar value of total credit extended, which is deflation."
La última frase me genera muchas dudas: "... en otras palabras, una caida del valor en dolares del total del crédito vivo, lo que implica deflación."
El sostiene que la deflación puede convivir con una fuerte caida del precio de los bonos (posible antesala del default). Entiendo que se refiere a que si la gente vende bonos y atesora los dolares provenientes de esas ventas, o los utiliza para amortizar deuda, estaría provocando deflación. Pero si se usasen esos dolares para comprar otras cosas ya sería otra historia ¿no?. Aunque claro, en un ambiente de severa deflación ¿realmente apetecerá comprar alguna cosa?
También se daría la circunstancia de que el tesoro no podría emitir bonos a precios mucho mas altos que los que marca el mercado, a lo mejor tendría que hacerlo a precios tan bajos que implicaría pagar unos intereses imposibles, con lo que ya no podría seguir emitiendo moneda respaldada por nueva deuda (aunque visto lo visto, esa es una forma ya anticuada de emitir moneda).
Cuando se supone que el precio nominal de todos los bienes va a subir o bajar, la gente amplía o reduce sus adquisiciones. Este proceso continúa hasta que se produce un convencimiento general de que el poder adquisitivo del dinero no va a sufrir ulteriores variaciones. Sólo entonces se desvanece la tendencia a comprar o vender y comienzan los interesados de nuevo a incrementar o restringir sus tesorerías.
Recuerda que la deflación no es más que una contracción monetaria. Destruye deuda.
Saludos
Recuerda que la deflación no es más que una contracción monetaria. Destruye deuda.
Saludos
Entonces, si solo depende de lo que tu dices, el hecho de que se desplomen los bonos (me refiero al bono americano) no tiene porque implicar obligatoriamente inflación o hiperinflación.
No se admiten ya más comentarios.