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22 de Junio de 2010

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Cita económica del 22-VI-2010

In proudly applying the designation “blue chips” to the high-priced issues chiefly favored, the public unconsciously revealed the gambling motive at the heart of its supposed investment selections. These differed from the old-time bank stocks purchases in the one vital respect that the buyer did not determine that they were worth the price paid by the application of firmly established standards of value. The market made up new standards as it went along, by accepting the current price –however high– as the sole measure of value.

Security Analysis, Benjamin Graham & David Dodd, 1940, p. 62

Comentarios

Recuerdo como si fuese ayer las recomendaciones de Deutsche Telekom o Nokia allá por 1999 y 2000. !Con estos valores a largo plazo es imposible perder! Decía el consenso de los analistas... Recuerdo nitidamente como casi nadie disentía ni decía "cuidado". No comprar casi era pecado!!

Y los pocos "locos" que advertían del peligro eran objeto de burla y mofa o les tildaban de agoreros. Eso si, 10 años despues gracias al "yalodeciayoismo", resulta que esos valores eran malos porque estaba clarísimo que había una burbuja en la tecnología. Ojo que hasta hace poco se decía lo mismo de Google (ahí esta ya todo el "pescao" vendido).

Y 10 años despues los pillados de DT o de Nokia pierden entre un 50% y un 90% de lo invertido. Pues nada, a promediar que ya subirán, que son blue chips.

Ante la incertidumbre del futuro, el ser humano tiende a buscar argumentos "racionales" con tal de unirse a la opinión del resto, aunque esta sea descabellada. La bolsa lo ha demostrado y lo demostrará una y otra vez.

Enviado por el día 23 de Junio de 2010 a las 01:07 (1)

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