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Orden Natural: Octubre 2006

20 de Octubre de 2006

Por qué China no igualará muy pronto que digamos a los EEUU


Copio el artículo completo aquí.
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LA FICCIÓN DEL MILAGRO ECONÓMICO CHINO

Charles M. Philbrook*

Si China es o no es la potencia económica del futuro es algo que debe ponerse en perspectiva. Solo recuerden que siendo 1,300 millones de chinos, cualquier número multiplicado por esa cantidad es astronómico; asimismo, cualquier número dividido por 1,300 millones es relativamente pequeño. Es más que probable que la realidad económica del país asiático sea una de división, no de multiplicación (!)
De enero a junio de este año, el superávit comercial total de China fue de unos $160,000 millones (en términos anualizados). Con los EE.UU., sin embargo, fue de unos $200,000 millones.
[1] Esto implica dos cosas: primero, que con el resto del mundo (en promedio) China ha tenido un déficit comercial de $40,000 millones (con el Perú, sin ir muy lejos, ese déficit bordea los $1,000 millones); y, en segundo lugar, que ese superávit comercial representa un 10% de su PBI. Ahora bien, y esto es lo interesante, si el superávit con EE.UU. explica un 100% de su balanza comercial positiva y, a su vez, ésta explica en casi un 100% el crecimiento de su PBI, no resulta muy jalado de los pelos afirmar que, si EE.UU. entrase en recesión, el nivel de importaciones procedentes de China debería disminuir con lo cual el crecimiento económico del dragón asiático retrocedería al igual que su demanda por commodities e insumos industriales.
Hoy, está de moda afirmar que para el 2050 la economía china debe igualar en tamaño a la norteamericana; una vez más, la ilusión aritmética de la multiplicación oculta lo trágico de la división. Veamos: el comercio internacional chino, es decir, la suma de sus exportaciones e importaciones, como porcentaje de su PBI, llega a un 80%. Sin comercio internacional, si China fuese una economía cerrada y autárquica, su PBI per capita se desbarrancaría de $1,230 a $230 (leyeron bien: $230).
En el caso norteamericano, el comercio internacional llega a 26% de su PBI. Si realizamos el mismo ejercicio numérico, veremos que su PBI per capita pasa de $43,000 a $31,800. Para que el PBI per capita chino alcance y supere al norteamericano en el 2050 se deben dar, entonces, las siguientes condiciones: a) su economía debe seguir siendo abierta (aunque esto la vuelva más dependiente al sube y baja del ciclo económico mundial); b) debe crecer a una tasa promedio anual de 11.6% (nunca antes lo ha hecho); c) EE.UU. no crece y entra en una fase de aletargamiento secular (poco probable) y, d) los supuestos previos deben cumplirse ad pedem litterae (o a capite ad calcem, si prefieren...).
Todos estos números ocultan, por cierto, el hecho que el 60% de las exportaciones chinas, el año pasado, fueron realizadas por empresas extranjeras, la mayoría de las cuales son norteamericanas. Dicho de otro modo: EE.UU. puede tener un déficit comercial con el país asiático pero, a nivel corporativo, es la filial norteamericana en China la que realiza la exportación y la matriz la que realiza la importación. Esto explicaría porqué el dólar no cae y porqué las utilidades corporativas cada día crecen más.
Para terminar, pasemos a epilogar lo dicho con lo que, bien podría llamarse, El síndrome de Barbie: Esta muñeca, es producida por la empresa norteamericana Mattel, en China. ¿A cuánto se vende cada Barbie en los EE.UU.?: Unos $20. De esos $20, ¿cuánto se queda en China?: Unos 20 centavos, es decir, el 1% del precio al consumidor.
En suma, en China no hay generación de valor agregado que pueda poner a su economía al mismo nivel que la de los EE.UU. En suma, mientras el PBI chino crece y crece y crece, su PNB es una línea plana. Al final del día, cualquier país que quiera pasar por superpotencia tiene que ver la manera de que tanto el PBI como el PNB sean similares; en otras palabras, que vayan por un mismo camino y no por opuestos. Ese es el secreto oculto del milagro económico.
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*Director de Estudios Económicos, Datum Internacional, S.A.
Cualquier parecido con la realidad...


es más que pura coincidencia.


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